El apoyo financiero de Tesoro de los Estados Unidos al gobierno de Argentinase hizo oficial en octubre de 2025 mediante el anuncio de un línea de cambio de moneda por hasta 20.000 millones de dólares, supuso un punto de inflexión en la relación bilateral y en el rumbo de la economía argentina. Un informe de la El Congreso de Estados Unidos planteó dudas sobre el apoyo financiero brindado y enumeró las opciones que están siendo evaluadas por los parlamentarios estadounidenses.
La asistencia, canalizada a través del Fondo de estabilización cambiaria (FSE, por sus siglas en inglés), surgió como respuesta a la inestabilidad del tipo de cambio en el período previo a las elecciones, en un contexto de reservas internacionales limitadas y presiones sobre el tipo de cambio. Según el Servicio de investigación del Congreso (CRS), la magnitud y naturaleza de este apoyo representa una intervención inusual en la política financiera estadounidense.
Ayuda financiera del Tesoro de Estados Unidos a Argentina
Según el CRS, el mecanismo utiliza recursos del FSE, que cuenta con activos líquidos de alrededor de 35 mil millones de dólares -según datos de septiembre de 2025- y que está autorizado a intervenir en los mercados de divisas y ayudar a los países en crisis, aunque su uso en apoyo a gobiernos extranjeros es poco común. A finales de octubre de 2025, el El Banco Central argentino había utilizado más de 2.500 millones de dólares de la línea, sin haber revelado la duración ni todos los términos del contrato.
«Además del intercambio, el 15 de octubre de 2025, Bessent dijo a los periodistas que Estados Unidos estaba buscando asociarse con el sector privado para proporcionar $20 mil millones adicionales en financiamiento para Argentina. A fines de noviembre, tres bancos estadounidenses estaban buscando un acuerdo por alrededor de $5 mil millones. La administración Trump también anunció un futuro marco de comercio e inversión para «impulsar el crecimiento a largo plazo» en Argentina, reduciendo los aranceles y las barreras comerciales y mejorando la protección de la propiedad intelectual», resume el informe.
Debates y cuestiones políticas en el Congreso de Estados Unidos.
Las medidas adoptadas por Hacienda generaron un amplio debate en Congreso de los Estados Unidosdonde varias facciones expresaron preocupaciones y posiciones divididas. Algunos legisladores se opusieron al uso de recursos públicos para ayudar a Argentina, citando la historia recurrente de impagos del país y el riesgo para los contribuyentes estadounidenses. Como lo señala Servicio de investigación del CongresoTambién se argumentó que la asistencia podría beneficiar desproporcionadamente a los inversores privados con activos argentinos, y que la falta de información sobre los términos del acuerdo obstaculiza la supervisión parlamentaria.
Asimismo, ciertos sectores del Capitolio detectaron riesgos para los productores y exportadores estadounidenses, especialmente en sectores como la soja y la carne, ante la posibilidad de que Argentina incremente sus exportaciones y compita directamente en los mercados globales. Además, se ha criticado que «las medidas suponen una injerencia en elecciones democráticas externas», en relación con la supuesta condicionalidad del apoyo financiero a los resultados de las elecciones legislativas de octubre de 2025.
Por el contrario, el gobierno estadounidense defendió la operación. Según el CRS, se sostiene que Argentina constituye un «aliado sistémicamente importante» de Estados Unidos en el continente y que la consolidación de las reformas impulsadas por la administración Milei favorecería la estabilidad y prosperidad del hemisferio occidental.
Impacto económico y desafíos para la política argentina
El análisis de CRS destaca que el principal obstáculo para la política económica de Argentina es la limitada disponibilidad de divisas. él swap proporcionado por el Tesoro de EE.UU. Se convirtió en la principal fuente de divisas, ya que el resto de los activos internacionales del Banco Central están comprometidos para respaldar obligaciones anteriores y el superávit comercial es insuficiente para cubrir las necesidades de financiamiento externo. «Con el peso cerca del techo de la banda y los pagos de la deuda aumentando en los próximos tres años, el gobierno podría encontrar nuevos obstáculos para profundizar las reformas», advirtió.
Y añadió: «Si el Gobierno se queda sin fondos suficientes para pagar la deuda y mantener la política cambiaria, podría enfrentar decisiones difíciles, como incumplir con el décimo o permitir una mayor flexibilidad en el valor del peso. En este escenario, el gobierno podría buscar apoyo adicional de Estados Unidos, el FMI u otras organizaciones. Las perspectivas de obtener este apoyo no están claras, dadas las dudas sobre la voluntad del FMI de extender la ayuda, dada su alta exposición a Argentina en comparación con otros países miembros. Además, en agosto de 2025, Argentina solicitó y obtuvo una dispensa del FMI por no cumplir con el objetivo de reservas internacionales previsto en el programa.»
Siguiendo esta línea argumental, el documento sostiene que desde el punto de vista económico, «también existen dudas sobre la importancia de Argentina como socio comercial de EE.UU., ya que sus crisis anteriores no han tenido efectos de contagio significativos para EE.UU. ni para la economía global».
Perspectivas y dilemas de la política estadounidense
El CRS señala que la gestión de los recursos de la Fondo de estabilización cambiaria Reside en gran medida en el Secretario del Tesoro, aunque el Congreso conserva los poderes para modificar los criterios de uso, imponer límites a la duración y el monto, exigir informes de seguimiento e intervenir sobre la razonabilidad del apoyo a países con un historial de crisis recurrentes. Actualmente existen propuestas legislativas para restringir y ampliar estas facultades, y también para fortalecer la transparencia en los términos de los acuerdos. En este sentido, destaca tres caminos posibles:
- Si apoyas a Argentina, podrías incentivar al Tesoro a aumentar el importe o la duración del canjecoordinar con otras agencias para identificar alternativas o aumentar el tamaño del FSE, así como proporcionar más orientación sobre su uso.
- Si te opones, podría prohibir el uso del FSE para cualquier gobierno extranjero o para Argentina en particular, o restringirlo a gobiernos competidores o aquellos que no adhieren a los programas del FMI. Se presentaron proyectos de ley en el Congreso para prohibir el uso del FSE en Argentina y redirigir estos fondos a otras prioridades nacionales.
- si buscas preservar la discreción del Secretario del Tesoro de Estados Unidos. Pero con un mayor control, el Congreso podría acortar los plazos para informar sobre préstamos o líneas de crédito a gobiernos extranjeros, exigir informes a comités clave, revelar los términos de los acuerdos financieros o exigir la aprobación legislativa para montos o términos superiores a un cierto umbral. También puede solicitar informes de riesgo de programas con gobiernos extranjeros.
«Las reformas económicas de la administración Milei produjeron resultados mixtos. La economía creció, la inflación cayó y el gobierno registró un superávit fiscal, pero el desempleo fluctuó y hubo protestas por los recortes. Persisten. Dudas sobre la estabilidad de la política cambiaria. y la capacidad del Gobierno para hacer frente a los próximos pagos de la deuda. También existen dudas sobre el cumplimiento continuo del programa con el FMI. La administración Trump utilizó poderes otorgados por el Congreso para reforzar las reservas de Argentina, una acción que sigue siendo tema de debate legislativo. Queda por ver La medida en que el Congreso apoyará o se opondrá al apoyo económico de Estados Unidos a Argentina.«, concluye el informe.
