A partir de mayo de 2025, precios Siguen una trayectoria ascendente que se profundizó en la última parte del año, a pesar de que la medida anual cerró en el nivel más bajo desde 2017. La incertidumbre financiera y la inestabilidad del tipo de cambio antes de las elecciones legislativas alimentaron este comportamiento.
Según estimaciones del mercado, en los primeros meses de 2026 se observaría una trayectoria a la baja en la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Indec, aunque los analistas pronostican que el ajuste de bandas de cambio Con la tasa de inflación de dos meses antes, implicará un proceso deflacionario más lento.
Según el REM, la inflación mensual se desacelerará a 1,5% en junio
Desde la perspectiva de las consultoras encuestadas por el BCRA, el proceso deflacionario se reanudará a partir de febrero: 1,8%; 1,9% en marzo; 1,7% en abril; 1,6% en mayo; y 1,5% en junio. Además, prevén una tasa del 20,1% para todo el año, lo que implicaría una reducción de unos 10 puntos porcentuales respecto a la que se habría cerrado en 2025 y el doble de la estimación del Gobierno en los Presupuestos de 2026.
Cabe señalar que el presidente Javier Milei predijo que a más tardar a mediados de este año, La inflación debería superar el 1% mensual. converger al 0%. En parte, esta predicción dependerá de la estabilidad del tipo de cambio y del aumento de la demanda de dinero.
Desde PPI evaluaron que se espera que la desaceleración inflacionaria se desacelere con los nuevos tipos de ajuste de las bandas cambiarias, ya que «la eliminación de un ancla nominal exógena del 1% para una tasa mayor provocará un menor anclaje en los bienes transables», aunque aclararon que No supondrá un freno total al proceso de reducción del ritmo de aumento del IPC.
Es decir, los analistas afirmaron que el Gobierno prioriza un «Mayor solvencia en el exterior a costa de sacrificar la inflación.”, lo que se traduce en más oxígeno al tipo de cambio, lo que “da aire” a los sectores exportadores, y la posibilidad de acumular reservas internacionales.
«Venimos viendo que la inflación muestra cierta inercia. A lo largo de 2026 puede que siga bajando una décima, pero ahora cada vez es más difícil que siga bajando, caerá más lentamente. Por un lado, el ancla cambiaria ya no estálo cual ayudó mucho en el primer año y medio de gestión de Milei a desinflarse, porque el régimen es más flexible. «Me parece saludable que haya cambiado la política cambiaria, pero eso tiene como consecuencia que la inflación no baje tan rápido», consideró. Alejandro GiacoiaEconomista de Econviews, en diálogo con Infobae.
En cualquier caso, Giacoia no descartó volver a una trayectoria descendente. Por ello, ha considerado imprescindible la implantación de «un una política monetaria creíble y un tipo de interés real que se mantenga positivo«Con una tasa real positiva, no necesariamente tienen que ser valores muy altos que maten la actividad como ocurrió en los meses previos a las elecciones de 2025, pero sí tienen que ser lo suficientemente altos como para ayudar en el proceso de desinflación», añadió.
Configuración de políticas
Un informe de GMA Capital sostiene que «durante 2024 y 2025, el colapso de la nominalidad fue el objetivo central del programa económico. La desaceleración inflacionaria respondió a un proceso más amplio de ordenamiento macroeconómico: la reversión de una dinámica fiscal históricamente deficitaria, el fin de la asistencia monetaria del BCRA al Tesoro (tras un período en el que superó las emisiones entre 2202 y en 2002, el 25% del PBI) y un esquema cambiario que funcionó como ancla nominal, con una apreciación real del 41% a partir de diciembre de 2023. Esto permitió llevar la inflación a la zona del 2% mensual”.
Sin embargo, el informe de GMA Capital detalló que para 2026, el foco se desplazaría a favor de la acumulación de reservas«Ahora se requiere un tipo diferente de ajuste para sostener la desaceleración de la inflación».
En opinión de ALyC, el cambio de prioridades no es neutral ya que implica la renuncia a una de las principales anclas nominales del programa libertario: el tipo de cambio.
Mientras tanto, añadió que 2026 parece ser un año más exigente en términos de inflación: «La discusión ya no es sólo sobre la velocidad de la desaceleración, sino también sobre su compatibilidad con un programa que permite recomponer reservas y, al mismo tiempo, convencer al mercado de que el nuevo equilibrio macroeconómico es sostenible».
Un análisis de Max Capital coincidió con esto el proceso de deflación “parecería ser un poco más lentocon un diciembre que tiende a mostrar niveles estacionalmente más altos por las fiestas y esperamos que esté entre 2,5% y 2,6%”.
Más allá de los desafíos en el horizonte, la inflación en 2025 fue la más baja desde 2017
Más allá de los desafíos que se avecinan, la inflación en 2025 fue la más baja desde 2017.
Según los cálculos de las consultoras privadas más relevantes, el incremento de los precios durante el mes de diciembre se situó en torno al 2,6%, lo que supone un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto al dato oficial de noviembre. También pronosticaron que el aumento de precios acumulado para el año terminó en alrededor del 31%, el nivel más bajo en ocho años.
ignacio moralesChief Investment Officer de Wise Capital, ha afirmado que «a falta de conocer los últimos datos oficiales del año, todo indica que la inflación acumulada de 2025 cerró en el nivel más bajo desde 2017. Como en 2024, el comportamiento de los precios volvió a mostrar una marcada diferencia entre incrementos de bienes y servicios».
«2025 habría terminado con una inflación del 31%, la más baja desde 2017 (24,8%), aunque con una cierta aceleración reciente, en gran medida asociada al proceso electoral. A noviembre, la inflación avanzaba a una tasa anualizada del 31%, desde un mínimo del 22% en junio», destacó PPI.
El comportamiento de los precios volvió a mostrar una marcada diferencia entre aumentos de bienes y servicios (Morales)
Al mismo tiempo, un informe de la Fundación Libertad y Progreso destacó que el IPC cerró el año pasado con «una importante desaceleración a nivel general, situándose en torno al 31,1% interanual, con una inflación del 2,6% en diciembre, pero que tendería a desacelerarse en los próximos meses».
«En términos anuales podemos observar la continuación del proceso de desaceleración que se ha producido a lo largo del año. Esta acción supone una ruptura con años anteriores y se consolida signos de mayor estabilidad macroeconómicade acuerdo con la política monetaria implementada. Aunque se registraron incrementos heterogéneos entre rubros, el aumento de precios no fue generalizado y varios componentes relevantes de la canasta crecieron por debajo del promedio», concluye el análisis.
