con el pago de 4,2 mil millones de dólares Con respecto al principal y los intereses de los bonos ya realizados, surge la gran pregunta para los inversores y ahorristas que ya comenzaron a recibir sus «nuevos» dólares. es apropiado reinvertir ¿Estos rendimientos de la deuda argentina o se están inclinando hacia otros instrumentos?
Una avalancha de noticias financieras ha sacudido las últimas semanas. Incluye las nuevas bandas de swap, la colocación de un préstamo Repo, la cancelación del swap con EE.UU. y hasta la crisis en Venezuela. es mas aconsejable espera con dólares «en mano» hasta que tengas una imagen más clara?
El pago de la deuda realizado el viernes se produjo en un contexto curioso: nadie pensaba en un default del Gobierno pero, al mismo tiempo, hasta el último momento hubo dudas sobre cómo se implementaría el pago.
En busca de previsibilidad, Félix Marencoasesor financiero cocos de oroconsideró que la cancelación oportuna de la deuda es en sí misma una señal clave para los inversores: «El pago del Gobierno es una señal relevante en términos del cumplimiento de los contratos, que «Es precisamente lo que el mercado necesita ver de manera sostenida para que el riesgo país siga cayendo»..
Cumplir con el pago «no es un hecho disruptivo sino la continuidad de un proceso: pagar, cumplir compromisos y normalizar la relación financiera del Tesoro con los inversores». La regularidad aparece como un elemento que podría contribuir a reducir la prima de riesgo y mejorar el acceso a los mercados de crédito.
El asesor financiero de cocos de oro espera por esto «Una parte relevante de esos dólares se queda en el mercado argentino, donde los rendimientos siguen siendo atractivos en comparación con empresas comparables con un perfil crediticio similar, según lo medido por firmas consultoras internacionales».
Este atractivo se mantendrá dependiendo de «la política fiscal y la estabilidad macroeconómica». Si esto sucede»El flujo puede contribuir a una mayor compresión. se propaga a lo largo de la curva»en referencia a la diferencia entre las tasas de interés de los bonos argentinos y las de referencia internacional. El especialista también destacó la importancia de que el Congreso «acompañe con reformas estructurales».
No todos los fondos correrían la misma suerte. Marenco anticipó que “otra parte de los fondos probablemente se destinará a obligaciones corporativas negociables, especialmente en sectores como energía e infraestructura, y hacia instrumentos financieros dolarizados, que hoy ofrecen un buen equilibrio entre rentabilidad y riesgo”. El contexto de una riesgo país Más controlado permite a las empresas explorar nuevas emisiones de deuda, como ocurrió en noviembre de 2025, cuando las colocaciones alcanzaron niveles récord.
De cara al próximo año, Marenco resumió: «el mensaje es claro: si Argentina sigue pagando y respetando las reglas, el escenario es constructivo. No hay necesidad de una epopeya; «La coherencia y la previsibilidad son suficientes»..
Oportunidades en la curva de bonos
Hay quienes en el mercado ven una oportunidad de aprovechar aumentos aún mayores en los precios de los bonos. Federico Filippini, Jefe de Investigación tapa publicitariaasegurado: «Vemos una oportunidad de ampliar la duración dentro de la curva de bonos soberanos en dólares, lo que nos permitirá capturar de manera más eficiente Posibles aumentos debido a noticias favorables. esto podría materializarse en las próximas semanas».
El analista identificó dos factores recientes que podrían influir en el mercado: “Por un lado, esta semana El Banco Central comenzó a comprar reservas. bajo el nuevo esquema monetario y cambiario. Por otro lado, el anuncio del REPO reduce la probabilidad de que los próximos vencimientos ejerzan presión sobre las reservas”. El respaldo a estas medidas se refleja en la percepción de un menor riesgo respecto de las obligaciones de pago futuras.
Filippini destacó la importancia de la próxima revisión con el Fondo Monetario Internacional (FMI): «De cara al futuro, la próxima revisión con el Fondo, aunque no implicaría desembolsos significativos, podría actuar como un catalizador positivo, en la medida en que apoye recalibraciones del programa económico». Además, el analista de AdCap afirmó: «Seguimos considerando probable una mayor convergencia de las agencias de calificación hacia una mejora de la calificación de la deuda soberana». En este marco, Filippini destacó el enlace AL35 como uno de los instrumentos más atractivos para captar oportunidades.
Opciones basadas en el perfil de riesgo.
El equipo de estrategia inversiones en LIO analizó el nuevo escenario para quienes recibieron fondos luego del pago del Gobierno y propuso alternativas según el perfil de riesgo del inversionista. para el segmento conservadorLos especialistas recomendaron un fondo mutuo en dólares comunes que priorice la estabilidad invirtiendo en bonos del Tesoro estadounidense y bonos negociables con una alta calificación crediticia.
En el caso de perfil moderadopropuso el «Bopreal Serie 1» con un rendimiento del 7,0% anual en dólares al vencimiento y la opción de amortización anticipada en abril de 2027. Según el análisis de inversiones en LIO«este instrumento destaca por su baja volatilidad y se posiciona como una alternativa superior a la deuda corporativa tradicional».
Para aquellos que tienen mayor tolerancia al riesgola opción sugerida fue el bono «Global 2035 (GD35)». «Para quienes buscan captar la compresión del riesgo país, este bono ofrece un rendimiento efectivo de 9,5% anual en dólares. Es el vehículo ideal si el riesgo país llega a 450-550 puntos básicos», explicó un inversiones en LIO.
Los pasos del Gobierno
Un informe de la grupo SBS agregó otra mirada y pronostica que el Ministro de Economía Luis Caputo y el presidente del BCRA Santiago Bausili podemos avanzar con medidas para gestionar la deuda. Sus analistas afirmaron: “Creemos que cuanto mayor sea la tasa de acumulación, mejor será la dinámica de los bonos en dólares, así como su potencial. operaciones de pasivo o recompra de bonos que reduzcan los pagos exigentes en dólares en los próximos años podría ser un complemento alcista para los buenos».
de grupo SBS Tenían bonos GD35 y GD41 como «mejores opciones«para aquellos que buscan posicionarse en instrumentos de deuda denominados en dólares. Mirando el tramo corto de la curva, el informe decía: «Si se contempla un acuerdo de pasivo concentrado a corto plazo (2029/30), podría haber apelación en ese tramo en espera de algún tipo de acuerdo. edulcorante por el gobierno en el caso de un intercambio, o directamente de una recompra”. El informe también destaca la nuevo bono AN29lo que «puede resultar atractivo considerando la reinversión».
El consenso entre los diferentes analistas consultados así lo indica Una parte importante de los dólares que ingresaron por pagos del gobierno permanecen en el mercado local.con la expectativa de que los precios de los bonos se mantengan firmes, erosionando el riesgo país.
La capacidad del Gobierno para mantener el orden fiscal y la estabilidad macroeconómica consolidaría el atractivo de la reinversión en deuda local. La eventual mejora de la calificación crediticia y la posibilidad de nuevas emisiones corporativas configuran un escenario en el que los inversores podrían optar por mantener gran parte de su capital en el sistema financiero argentino.
Por otro lado, la diversidad de instrumentos y perfiles de riesgo permite a cada inversor evaluar la conveniencia de reinvertir en bonos soberanos, fondos de inversión, obligaciones negociables o explorar oportunidades en la parte corta de la curva en previsión de ofertas de recompra o canje.
