Después de que se intensificó el conflicto en Oriente Medio, los precios del petróleo volvieron a superar los 100 dólares por barril.
El mercado petrolero internacional ha vuelto a hacer sonar la alarma. El precio del petróleo crudo Brent, que sirve como precio de referencia para la mayor parte del comercio mundial de petróleo crudo, volvió a superar los 100 dólares. Ahora, las fuerzas armadas hutíes han lanzado un nuevo ataque contra petroleros sauditas en el Mar Rojo, afectando el transporte de petróleo crudo.
A diferencia de otros ciclos alcistas impulsados por una recuperación de la demanda global, el detonante esta vez fue una escalada del conflicto en Medio Oriente. Las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán, sumadas a los ataques a buques mercantes en el Mar Rojo y las amenazas al Estrecho de Ormuz, a través del cual fluye casi el 20% del petróleo consumido a nivel mundial, han reavivado los temores de interrupciones en el suministro global.
El mercado reaccionó casi de inmediato. Ante la posibilidad de que una gran parte del suministro pudiera verse dañada, los actores de la industria comenzaron a incorporar una «prima de riesgo» en los precios del petróleo crudo. El resultado fue un fuerte repunte de los precios del petróleo crudo Brent, que volvieron a superar los tres dígitos.
Para el mercado local conviven oportunidades y desafíos.
El aumento de los barriles de petróleo impulsa las exportaciones de Vaca Muerta. (Biblioteca de imágenes ilustrativas)
El primer efecto positivo aparece en el lado de las exportaciones. Cuanto más caro es el barril de petróleo, más ingresos en divisas se pueden generar por cada tonelada de petróleo exportada. Esto es particularmente beneficioso para Vaca Muerta, cuya producción ha ido creciendo de manera constante y se ha convertido en uno de los principales impulsores de la creación de dólares en el país.
Según estimaciones del mercado, un precio del petróleo de 100 dólares por barril puede aumentar las exportaciones de hidrocarburos de Argentina en 5 mil millones de dólares. Además, más adelante en el segundo semestre, cuando la moneda sea más escasa debido a la estacionalidad, esto podría significar ingresos adicionales en divisas. En otras palabras, entrará poco dinero del campo, pero habrá más oferta debido al equilibrio energético.
Influyeron favorablemente las salidas de ayer en Wall Street de empresas argentinas del sector. Vista fue el que más se benefició, con precios subiendo un 3% para alcanzar nuevamente los $70. YPF subió casi todo el día, pero terminó cayendo un 1%. Se mantiene en casi 52 dólares, lo que es un precio muy alto para su recorrido histórico.
Además del aumento de las exportaciones, los mayores precios internacionales del petróleo han aumentado la rentabilidad de las compañías petroleras y han hecho económicamente viables proyectos a 60 o 70 dólares el barril, que habrían sido menos atractivos. En otras palabras, el petróleo caro ha acelerado la inversión, aumentado la perforación de nuevos pozos y reforzado las perspectivas de expansión del sector energético argentino.
Sin embargo, los beneficios de exportar tienen impactos negativos en los consumidores. Aunque Argentina produce petróleo, el mercado local no está completamente desconectado de los precios internacionales. Las refinerías, que toman como referencia el valor del crudo, también enfrentan mayores costos cuando tienen que importar combustible o derivados.
Si se mantiene el precio actual por barril de petróleo, podría provocar un aumento de los precios de los combustibles en Argentina. (Biblioteca de imágenes ilustrativas)
Por lo tanto, los precios del crudo Brent por encima de los 100 dólares suelen significar una mayor presión alcista sobre los precios de la gasolina y el diésel. Esta transferencia no siempre se produce de forma inmediata, ya que depende de la política económica y de decisiones regulatorias, pero el incentivo económico para ajustar el valor interno aumenta significativamente. Actualmente, YPF no tiene planes de volver a aumentar los precios en los surtidores, pero esto dependerá de cómo se muevan los precios internacionales.
Una economía más dinámica impulsada por más exportaciones de energía beneficiaría los flujos de divisas hacia el país. Pero al mismo tiempo, el sector agrícola también depende en gran medida del diésel para la producción de siembra, cosecha y transporte.
Si el combustible aumenta, los costos operativos de los productores también aumentarán, reduciendo parte de la rentabilidad. Para Argentina, el regreso de los precios del petróleo a 100 dólares resume una de las paradojas de las economías productoras de energía.
Por un lado, esto significa más exportaciones, más ingresos en dólares y un fuerte incentivo para el desarrollo de Vaca Muerta. Por otro lado, esto significa una mayor presión sobre los precios de los combustibles, mayores costos de transporte y producción, y nuevos desafíos para frenar la inflación.
Otro aspecto a considerar es que el salto adicional del barril complica la reducción de la inflación estadounidense. Por tanto, la posibilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés está disminuyendo. En cambio, se intensificarán las preocupaciones sobre una próxima subida de tipos, que prácticamente ha sido descartada.
De hecho, la tasa a diez años aumentó al 4,70% anual, impactando negativamente al mercado. Afectado por esto, el riesgo país de los bonos públicos argentinos volvió a superar los 430 puntos básicos, lo que dificulta la captación de fondos en el mercado externo.
