En 2025, el sistema bancario experimentó una consolidación de la dolarización endógena y un crecimiento crediticio sostenido, impulsado por la desaceleración de la inflación y la preferencia de los agentes económicos por activos y préstamos en moneda extranjera.
Aunque la economía local no avanzó formalmente hacia la dolarización total, los actores del mercado profundizaron su uso del dólar, hasta que el saldo de los depósitos privados en moneda extranjera alcanzó un máximo histórico desde la salida de la Convertibilidad de 36.966 millones de dólaressegún el último Informe Monetario del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Líneas de financiación
Asimismo, las líneas de financiamiento en dólares destinadas al sector privado pasaron del 17,6% al 23,5% del total durante el período, desde el 13,3% al inicio del actual gobierno, según datos del BCRA.
La proporción de la tributación en moneda extranjera representó el 34,2% del total en diciembre de 2025, frente al 31,1% registrado un año antes y el 22,2% al inicio de la presidencia de Javier Milei.
El propio presidente Milei enfatizó en diciembre la necesidad de facilitar el ingreso de dólares al circuito formal: «Estamos trabajando para estimular el uso de los dólares que los argentinos atesoran fuera del sistema financiero y facilitar su ingreso, sin que los ahorristas enfrenten persecución fiscal», en referencia a uno de los objetivos del Ley de presunción fiscal de inocencia.
Por su parte, la directora del BCRA, Silvina Rivarolaexplicó en mayo de 2025: «Se trabaja para que los argentinos puedan realizar compras en dólares con tarjetas de crédito y en cuotas, adecuando los sistemas para favorecer la competencia cambiaria y la transparencia en las operaciones».
El informe oficial también detalla la expansión de los depósitos privados no financieros: en diciembre de 2025, los depósitos en dólares aumentaron del 4,6% al 5,4% del Producto Interno Bruto (PIB), mientras que los depósitos en pesos avanzaron del 10,2% al 10,4% del PIB, con un crecimiento real del 5,2%, manteniéndose. por encima del ritmo de la actividad económica general.
En el ámbito del crédito, el saldo total de préstamos a empresas y familias alcanzó el equivalente al 11,5% del PIB, frente al 8,5% de hace un año. El crecimiento real de la cartera total de préstamos fue del 29,6%, acompañado de un aumento nominal del 72,2%, muy superior al aumento promedio de los precios.
El saldo total de préstamos a empresas y familias alcanzó el equivalente al 11,5% del PIB, frente al 8,5% del año anterior.
Entre los diferentes lineas de financiacionpréstamos destacados hipotecaque pasó de representar el 0,2% al 0,7% del PIB, con un salto real superior al 186% en pesos constantes. Los créditos siguieron progreso personal y de cuenta actual, que pasó del 1,4% y 0,7% del PIB al 1,9% y 1%, respectivamente. los prestamos promesas para la compra de automóviles y motocicletas aumentó del 0,4% al 0,6% del PIB, mientras que el financiamiento con tarjetas de crédito creció del 1,9% al 2,1% del PIB.
Los préstamos en dólares también experimentaron un importante aumento en 2025, del 1,5% al 2,7% del PBI, principalmente por el descuento de documentos para el sector exportador, que subió del 1,1% al 2% del PBI, según datos del BCRA.
Menos inflación, más crédito
Esta expansión crediticia respondió tanto a la desaceleración de la inflación, que permitió reducir la tasa de interés nominal y mejorar la capacidad de pago de los deudores, como al aumento de la confianza en las instituciones bancarias y al proceso de mayor monetización en dólares y pesos.
A pesar de los acontecimientos, el BCRA advirtió que las tasas de interés reales siguen siendo altas y los incumplimientos están aumentando, aunque desde valores históricamente bajos.
La desaceleración de la inflación permitió reducir la tasa de interés nominal y mejorar la capacidad de pago de los deudores, así como aumentar la confianza en las instituciones bancarias.
El informe oficial del BCRA dice: “En el último año la depósitos en el sector privado los dólares crecieron 1.239 mil millones de dólares en diciembre y alcanzó un nuevo máximo a finales de mes, con un saldo de $36.966 millones. Así, durante el año se acumuló aumento de $5,522 millonesimpulsado principalmente por los depósitos a plazo.
Por su parte, los préstamos al sector privado también mostró un aumento, con un aumento de 183 millones de dólares en diciembre, cerrando el mes con un saldo de 18,47 mil millones de dólares. A lo largo del año, estos préstamos crecieron más de 7.642 millones de dólares«.
De cara a 2026, los técnicos del BCRA anticiparon: «El sistema financiero seguirá desarrollando su actividad, manteniendo espacios para aumentar su profundidad en la economía. De acuerdo con su objetivo de promover la estabilidad financiera, el BCRA seguirá desarrollando un seguimiento macro y microprudencialmantener la supervisión y regulación de acuerdo con las mejores prácticas internacionales”.
La preferencia por activos y préstamos en dólares, el crecimiento real del crédito y los depósitos privados récord muestran la profundización de la dolarización endógena en 2025. La evolución de estos indicadores será clave para monitorear el impacto sobre la estabilidad y profundidad del sistema bancario en los próximos meses.
