La inflación en diciembre fue 2,8% y 2025 cerró con la cifra más baja de los últimos ocho años (31,5%). Con estos datos y tras la implementación de la nueva modalidad de ajuste del tipo de cambio, ahora es posible calcular el valor eventual de la moneda para febrero de 2026.
El mecanismo establecido por el Gobierno Nacional establece que el valor máximo permitido para el tipo de cambio mayorista dependerá directamente de la evolución de los precios, aunque el cálculo se hará con un retraso de dos meses.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) implementó esta modificación con el objetivo de fortalecer la acumulación de reservas y organizar el frente externo. Según el último Encuesta de Expectativas de Mercado (REM), la autoridad monetaria intervendrá si el dólar mayorista supera el límite superior de la banda.
Para los próximos meses, el régimen prevé un ritmo de ajuste progresivo. Si se toma la estimación de inflación de la consultora encuestada por el Banco Central, REM, el techo se alcanzaría en marzo. $1,639 pesas
Así funciona el sistema de actualización de banda swap
El mecanismo que entró en vigor el 1 de enero de 2026 tiene en cuenta los datos de inflación que publica mensualmente el Indec. Sin embargo, esto se aplica con un retraso de dos meses. En la modalidad anterior, tanto el techo como el piso de la banda cambiaria se ajustaron a una tasa fija del 1% mensual.
Con esta dinámica, la política cambiaria apunta a dotar de previsibilidad al mercado y limitar la volatilidad del tipo de cambio, mientras el Banco Central ejecuta un programa de compras de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC), con el objetivo de reconstruir reservas internacionales. La entidad prevé intervenir en el mercado con el plan, incluso si el dólar no toca fondo.
Desde el 5 de enero, cuando inició ese plan, la entidad sumó $273 millones y acumuló seis días consecutivos de intervenciones positivas, según el informe diario de la organización. Esa cifra es de casi 40 millones de dólares al día.
La posición bruta en moneda extranjera del BCRA aumentó $ 372 millones al cerrar la última jornada 44.768 millones de dólares. Parte de este aumento responde a la apreciación de los activos, con el oro alcanzando un máximo histórico de 4.622 dólares la onza, lo que también afectó el saldo de reservas.
Las estimaciones del gobierno predicen que las adquisiciones de divisas durante 2026 podrían oscilar entre 10.000 y 17.000 millones de dólares, dependiendo de la dinámica de remonetización de la economía.
Según declaraciones del presidente del BCRA, Santiago Bausili, el ritmo al que se sumen reservas estará determinado, casi exclusivamente, por la evolución de la demanda de dinero y el nivel de liquidez presente en el mercado cambiario.
Según la autoridad monetaria, si se produce una remonetización moderada, la base monetaria podría crecer del 4,2% al 4,8% del producto interno bruto hacia fin de año. Este objetivo sería factible si las compras de divisas alcanzaran los 10.000 millones de dólares, siempre que la balanza de pagos lo permitiera. Si la preferencia de peso aumenta en un punto porcentual del PIB, el volumen de reservas acumuladas podría alcanzar 17 mil millones de dólares.
