El Ministerio de Finanzas completó la cuota de 2.000 millones de dólares del AO27. (Reuters/Irina Dambraskas)
El gobierno de Javier Mire emitió US$ 205 millones adicionales en bonos en dólares en la segunda ronda de la última licitación, completando así la cuota de US$ 2 mil millones estipulada en el título Bonar 2027 (AO27). La herramienta, junto con el Bonar 2028 (AO28), apunta a fortalecer los pagos de deuda con vencimiento en julio, por un monto de $4.300 millones.
Un comunicado oficial del Ministerio de Economía decía: «El Ministerio de Hacienda informa que en la licitación de hoy se han recibido ofertas por un total de 401 millones de dólares, siendo la oferta ganadora de 205 millones de dólares».
En la subasta del miércoles, AO27 recibió 200 millones de dólares, con vencimiento el 29 de octubre de 2027, con una TIR del 5,12% y una TNA del 5,00%. Además, el tamaño del bono AO28 es de 150 millones de dólares, con fecha límite el 31 de octubre de 2028, una TIR del 8,49% y una TNA del 8,17%.
El ministro de Economía, Luis Caputo, exploró diversas alternativas para pagar la deuda en 2026 y 2027. (REUTERS/Agustin Marcarian)
La diferencia de tarifas refleja el mercado que exige primas más altas debido al año adicional de plazo. Los fondos se utilizarán para cumplir con parte de los compromisos de pago de julio a los tenedores de bonos, por un total de 4.300 millones de dólares.
La primera licitación AO27 se realizará en febrero de 2026. Al no poder obtener deuda externa, el equipo económico optó por recurrir a los mercados de capitales locales para obtener financiamiento a tasas inferiores a las del exterior (aproximadamente 5% anual). Teniendo en cuenta los riesgos actuales del país, las tasas de emisión de los gobiernos liberales deberían estar por encima del 9%.
Desde su emisión, los bonos AO27 se han posicionado como una de las opciones preferidas por los inversores institucionales, quienes han visto una alta participación en el proceso de licitación. De hecho, este instrumento se convirtió en uno de los principales medios de financiación en dólares estadounidenses del Tesoro. De ahora en adelante, el Departamento del Tesoro sólo puede emitir AO28, lo que deja 666 millones de dólares restantes antes de que se complete la cuota de 2.000 millones de dólares.
A nivel local, dada la rígida caída del riesgo país provocada por factores internos y la volatilidad financiera provocada por los conflictos en el Medio Oriente, la emisión de títulos en moneda extranjera es vista como una señal de confianza en la capacidad de pago del país y la estabilidad de las variables macroeconómicas.
El Ministerio de Asuntos Económicos seguirá emitiendo bonos en dólares estadounidenses a través del AO28. (EFE/Fabián Mattiazzi)
Respecto a los pagos de Bonares y Globales previstos para el séptimo mes, el ministro de Economía, Luis Caputo, detalló que de los $4.300 millones previstos para este semestre, $3.000 millones corresponden a vencimientos de capital, con la meta de refinanciar. El resto (aproximadamente 1.300 millones de dólares en intereses) se pagará con cargo al superávit primario.
Caputo también dijo que el plan incluye un programa de licitación local de 4 mil millones de dólares utilizando bonos AO27 y AO28 con vencimientos en 2027 y 2028, con subastas realizadas hasta ahora cada 15 días, con ofertas que oscilan entre el 5% y el 8%.
El acuerdo con el Banco Mundial añadiría entre 3.000 y 4.000 millones de dólares. De esta manera, el equipo económico prevé recaudar $8 mil millones, pagar $3 mil millones en julio y pagar otros $3 mil millones en enero de 2027, quedando los $2 mil millones restantes para futuros vencimientos.
Si se añaden los 2.000 millones de dólares que el gobierno espera obtener de la venta de activos públicos, el total podría aumentar a 10.000 millones de dólares. Se espera que la mayoría de estos ingresos de privatización se realicen en la segunda mitad de 2026, especialmente con la inclusión de las empresas estatales en la Ley Básica.
