La tarde de este domingo sabremos cuál es la primera consecuencia económica de la caída del narcodictador Nicolás Maduro. Venezuela no es un país más para el continente americano ni para el mundo. Es el país con las mayores reservas de petróleo del planeta. Y desde esta perspectiva también es necesario analizar la histórica decisión tomada por el gobierno de donald triunfo eliminarlo mediante una intervención militar.
Las reservas de petróleo de Venezuela suman 303.000 millones de barriles, superando a potencias como Arabia Saudita, Irán o Kuwait. Estados Unidos ocupa sólo el undécimo lugar en este ranking. Por eso, más allá de consideraciones políticas o ideológicas, es fundamental analizar el significado de lo ocurrido en la madrugada del sábado desde el impacto económico.
El precio tiene la palabra.
El petróleo crudo WTI de referencia en EE.UU. ya cotizaba por debajo de los 60 dólares y es probable que la tendencia a la baja continúe. En este escenario, habrá que seguir de cerca el impacto en la producción de Vaca Muerta y en las futuras inversiones.
El balance energético de Argentina pasó a ser bastante superavitario y es un factor clave para la generación de dólares en los próximos años. Hasta noviembre el saldo era de casi 7.000 millones de dólares, un 45% más que el año anterior.
Pero un precio del barril de petróleo permanentemente por debajo de 60 dólares por barril tendría consecuencias negativas para la producción de petróleo y gas no convencional. ¿Qué pasaría con este tipo de explotación si el barril, por ejemplo, se acerca a los 50 dólares?
A la espera de la apertura del mercado, la especulación está a la orden del día.
Menos petróleo para China, precios más bajos en EE.UU.
Un informe de la consultora india Incred Capital analizó muy pronto el impacto económico de la ofensiva de Trump. «El suministro de petróleo venezolano no es relevante para el mercado hoy, pero su distribución sí lo es. Habría menos disponibilidad para China, en medio de un enfrentamiento arancelario, y al mismo tiempo más volumen para India, que había estado advirtiendo sobre su creciente dependencia de Rusia».
Se supone que eso, a su vez, ayudará a mantener bajo control los precios de la gasolina en Estados Unidos, un hecho clave por dos razones: 2026 es un año electoral, y un precio bajo favorece a los consumidores estadounidenses y puede contribuir a una mayor estabilidad de precios y provocar nuevos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
2026 es un año electoral en Estados Unidos: un precio bajo del petróleo beneficia a los consumidores estadounidenses, puede contribuir a una mayor estabilidad de precios y provocar otro recorte de tipos por parte de la Reserva Federal.
En Argentina, después de las elecciones, el precio de los combustibles siguió subiendo a pesar de la caída del precio del petróleo. La explicación es que YPF necesita recomponer márgenes y que los impuestos relacionados a la venta de combustibles también están aumentando.
Actualmente el precio de la gasolina y el diésel está entre un 10 y un 15% por encima de la paridad de importación. Por tanto, hay pocos incentivos para que las compañías petroleras exporten más; Es mejor vender en el mercado interno. Hasta el momento, YPF no ha mostrado mucho interés en trasladar al público esta caída de los precios internacionales. Por el contrario, continuó ajustando al alza los valores en dólares de los combustibles.
Vaca Muerta y las exportaciones argentinas
El futuro del barril de petróleo es clave para medir el impacto en Vaca Muerta y el potencial exportador argentino. Pero también hay otras consideraciones que van más allá de la energía.
Javier MileiDe momento, ha aprovechado una oportunidad inmejorable para seguir fortaleciendo la alianza con EE.UU. Fue uno de los primeros presidentes en apoyar a Trump. Era difícil esperar algo más después de la ayuda excepcional del Tesoro estadounidense, que apoyó la corrida cambiaria que sufrió el mercado local en el período previo a las elecciones.
Si hay una transición ordenada en Venezuela, ayudará a que América Latina sea vista como una región más confiable para los inversionistas. En Wall Street lo llaman «estar en el barrio correcto». Los activos argentinos, y especialmente los bonos, podrían beneficiarse de este efecto.
Se espera que los activos venezolanos se disparen el lunes, incluidos los bonos en mora emitidos tanto por el país como por PDVSA, la principal petrolera estatal. La expectativa es que haya un proceso de reestructuración después de muchos años de deuda impaga.
viernes verde
Se viene una semana muy importante para la Argentina por el pago de 4.200 millones de dólares que el Gobierno deberá afrontar el viernes. No hay dudas sobre la voluntad de pagar, pero aún está por verse de dónde vendrán los dólares. Lo más probable es que lo que quede por recaudar lo aporten los bancos internacionales, como se prometió en su momento. Luis «Totó» Caputo. El Ministro de Economía habló de ofertas por 7.000 millones de dólares, pero en realidad se necesitarían unos 2.000 millones de dólares para completar el pago.
Suponiendo que lo que los inversores recibirán se reinvierta, esto aumenta las posibilidades de que el riesgo país caiga por debajo de los 500 puntos básicos. Fue un objetivo incumplido para 2025, pero existe una excelente posibilidad de que se alcance este año.
Una reacción positiva del mercado después de lo ocurrido en Venezuela ayudaría a lograr este objetivo. Por el momento, Bitcoin, el único activo que registró ganancias durante el fin de semana, se mantuvo firmemente por encima de los 90.000 dólares. Un buen augurio para lo que podría pasar a principios de semana.
