Comienza la primera ronda 2026 con modificaciones en el mismo reglas de intercambio que se descontaron en las últimas jornadas, con presión sobre el dólar al por mayor y aumentos en los futuros de finales de enero, que llegaron $1,505 (+1,3%) y finalizó con una tasa anual implícita del 36%. Febrero Cerró a $1.537 y una tasa del 32%. El resto del fin de mes trabajó con una tasa implícita del 30% anual.
Inflación estimada para todo 2025 es 32%. La suba del dólar «blue» durante el año fue del 24% y la del eurodiputado27% Los plazos fijos más modestos, los bonos en pesos a tasa fija, superaron a la moneda por un amplio margen y unos puntos por encima de la inflación. Los mayores ganadores fueron los poseedores de Buenos CER desde principios de año, que superó a la inflación en más de 10 puntos. El año que terminó podría calificarse como la gran derrota de la libra esterlina, ya que la oficial, con acciones, registró una suba del 45%. Comenzó el año en 1.003 dólares y terminó en 1.455 dólares. Los que apuestan por bonos vinculados al dólar (títulos en pesos que se ajustan al tipo de cambio oficial) marcaron una gran diferencia y fueron los grandes ganadores del año.
La pregunta es: ¿en qué invertir en 2026? Algunos comerciantes respondieron.
Auxtin Maquieyrade Inversiones en navegaciónha opinado que «de cara a 2026 vemos un escenario constructivo para los valores del sector bancario, aunque no exento de volatilidad. Después de un 2025 complejo, marcado por la macrotransición y la incertidumbre política, el sector se quedó con las valoraciones requeridas y un bajo nivel de expectativas incorporadas a los precios. En este contexto, cualquier progreso sostenido en términos de estabilidad y normalización monetaria puede catalizar el sistema financiero relevante para la estabilidad de la política monetaria y la normalización».
Maquieyra añade que “la velocidad y consistencia de la mejora dependerá de que el proceso de estabilización macro se consolide y de que no vuelvan a aparecer episodios de estrés que afecten a la confianza. En este marco, 2026 puede ser un año de posicionamiento gradual para el sector bancario, más ligado a los fundamentales que al trading táctico, y especialmente atractivo para perfiles con un horizonte de medio/largo”.
Mariano Ortiz Villafañeeconomista jefe de AldazábalAdvirtió que «en términos de desarrollo del mercado de capitales local, es un objetivo de larga data de varios gobiernos. Aunque no es suficiente por sí solo, la macroestabilización es un ingrediente fundamental que hasta ahora faltaba. Sin embargo, no se debe forzar el papel del mercado local como fuente de financiamiento de la Administración, ya que perjudicaría su papel como motor de la actividad económica, compitiendo por el sector privado con el financiamiento de recursos».
florencia blancaeconomista superior de Aldazábalcree que «aunque varios de los drivers que hemos identificado para la curva del dólar ya se han materializado, como la modificación del régimen monetario y la aprobación del Presupuesto 2026, todavía vemos margen para una compresión adicional que estaría impulsada por posibles nuevas victorias legislativas del gobierno, la confirmación del repo con bancos internacionales mencionado por el Gobierno y el frente de acumulación que en este contexto internacional menciona el tramo largo de la reserva. La curva del dólar está mejor posicionada para capturar el movimiento, particularmente los bonos que vencen en 2035 y 2041.»
Blanc agrega que “con respecto a la curva en pesos, si bien la reciente corrección de tasas es principalmente una respuesta a factores estacionales, no esperamos una compresión significativa de las tasas nominales de corto plazo, ya que vemos que la nueva configuración del régimen monetario requerirá tasas reales positivas. En este sentido, en la parte corta de la curva identificamos valor en el bono dual con vencimiento en marzo de 2026, mientras que tenemos una oportunidad de duración de largo plazo, un instrumento de duración fija y una oportunidad de largo plazo, especialmente aquellos que vencen en abril y mayo. 2026. 2027”.
Inversiones en pergaminoque recomienda el Feliz 2030señala que «2026 puede marcar un punto de inflexión para la economía argentina. Si 2024 y 2025 fueron años de estabilización, corrección de desequilibrios y reconstrucción de credibilidad, 2026 aparece como el año en el que se aplicará el programa económico del gobierno de Javier Milei «Está empezando a reflejarse más claramente en la economía real, la inversión y los flujos de capital».
El inversor destaca que el primer boom comercial será el de la industria del automóvil. A diferencia del energético o el minero, es un sector con capacidad instalada disponible, plantas operativas y líneas de producción listas para escalar rápidamente. La recuperación del ciclo en BrasilEl comercio intra-Mercosur, un tipo de cambio flotante, la normalización de las importaciones de autopartes y la disminución de la inflación crean un escenario ideal para un salto inicial en las exportaciones. A esto se suma un fuerte efecto arrastre sobre las pymes, el empleo y la logística.
El informe destaca la energía y la minería como estabilizadores de divisas y considera la APAREJO comenzará a mostrar resultados concretos. Los proyectos aprobados en 2024-2025 entrarían en fases de ejecución y producción, lo que reforzaría una señal clave: Argentina una vez más ofrece previsibilidad para las inversiones a largo plazo.
Finalmente, indica que la reclasificación de Argentina como mercado emergente aparece como un objetivo más realista para 2027, una vez que se consoliden las salidas totales de capital, la estabilidad macro sostenida, el acceso regular al financiamiento internacional y la profundización del mercado de capitales.
para el consultor F2 quien dirige Andrés Reschini«En 2026, el Gobierno volverá a colocar entre sus prioridades la recompra de reservas sin descuidar la inflación, ante el desafío de no contar con el ancla nominal que brinda el esquema de bandas de +/-1%. Por eso apuesta fuerte al ingreso de divisas que están fuera del sistema y afronta, con una mejor posición parlamentaria, reformas en el ámbito laboral y fortaleciendo la estrategia fiscal para la exigencia de pesos clave. de acumular reservas para lograr y, al mismo tiempo, seguir desmantelando el andamiaje de las restricciones cambiarias.»
Hoy, cuando faltan algunas manos importantes para las fiestas, se observa un mercado más relajado ya que los inversores hicieron sus apuestas en rondas anteriores. Por ahora esperarán la noticia de la semana cuando se anuncie el préstamo de los bancos para sumarse 1.5 mil millones de dólares que faltan para cancelar las fechas de vencimiento del próximo viernes. Ese dinero debería ser depositado el miércoles para los bonistas extranjeros, que suman 2,08 mil millones de dólares.
