Con el buen comportamiento de los buenos soberanos como telón de fondo, el riesgo país profundizó su tendencia bajista en la última semana y cedió 39 unidades 527 puntos básicosel nivel más bajo en más de siete años y medio. A pesar de la notable caída registrada desde las elecciones de medio término, Argentina aún está lejos de los primeros puestos del ranking regional.
El riesgo país es un índice utilizado por los mercados internacionales para medir la probabilidad de que un Estado no cumpla con sus obligaciones de pago. Este índice compara el desempeño de los títulos soberanos nacionales con el de los bonos del Tesoro estadounidense, que se consideran el estándar de seguridad financiera.
Clasificación regional del riesgo país
- Uruguay: 70
- Chile: 87
- Paraguay: 112
- Jamaica: 125
- Perú: 128
- Guatemala: 142
- Costa Rica: 153
- Panamá: 163
- República Dominicana: 168
- Brasil: 186
- Honduras: 202
- Trinidad y Tobago: 204
- México: 222
- colombia: 260
- Barbados: 276
- Salvador: 304
- Ecuador: 454
- Argentina: 527
- Bolivia: 546
- Belice: 1.207
- Venezuela: 9.625
A pesar del reciente descenso, Argentina registra un nivel que está entre los valores más alto de la región. Sólo Bolivia, con 546 puntos, y Belice, con 1.207, tienen cifras superiores, aunque ambos están lejos de Venezueladonde el indicador asciende a 9.625 números enteros. El promedio regional, calculado en 291 puntos, muestra que la mayoría de los países latinoamericanos mantienen niveles de riesgo considerablemente más bajos.
Mejor en clase
Uruguay (70), Chile (87) i Paraguay (112) Se encuentran entre los países con menor riesgo, seguidos de Jamaica (125), Perú (128), Costa Rica (153) y Panamá (163), todos por debajo del promedio regional. Brasil (186), Honduras (202), Trinidad y Tobago (204) y México (222) también tienen cifras inferiores a las de Argentina, lo que refleja mejores condiciones de estabilidad y confianza para los inversores.
El Salvador (304), Ecuador (454), Colombia (260) y Barbados (276) presentan cifras intermedias, mientras que la situación de Belice y, en mucha mayor medida, Venezuela destaca como un caso atípico en la región, con un indicador que supera ampliamente al resto del continente. De este modo, Argentina está a 457 unidades de Uruguay.que contiene el superior del ranking regional.
Al poner la lupa sobre lo sucedido desde las elecciones legislativas nacionales, se observa una compresión de la variable financiera de más de 600 unidades. Desde el aterrizaje de Javier Milei En la Casa Rosada, el indicador elaborado por JP Morgan se redujo en unos 1.400 enteros. Tomando como punto de referencia noviembre de 2023, cuando Milei fue elegido, la pérdida acumulada asciende a aprox. 1.900 puntos.
Compra de dólares y riesgo país
Uno de los factores que reduce el riesgo país es la aumento de las reservas internacionales brutas del Banco Centralque alcanzó el nivel más alto desde mediados de septiembre de 2021. A esto se suma un mayor demanda de bonos soberanos en dólares, cuyos precios mejoraron tras el pago de amortizaciones y vencimientos realizado el 9 de enero por 4.200 millones de dólares.
La adquisición de divisas por parte del Banco Central tuvo un impacto en los mercados financieros. Desde el inicio de estas intervenciones, la riesgo país acentuó su caída en el nivel más bajo desde el inicio del gobierno de Milei y desde mediados de 2018.
él El BCRA ya encadenó 15 días consecutivos con compras de moneda estadounidense tanto dentro como fuera del mercado libre de cambios (MLC). En la última ronda, añadió 75 millones de dólares, lo que eleva su saldo semanal acumulado a 291 millones de dólares.
Desde que empezó a comprar a principios de mes, la autoridad monetaria ha ido construyendo 978 millones de dólares. Las reservas brutas aumentaron a 45.561 millones de dólarescon una variación diaria de $162 millones, nivel no visto desde septiembre de 2021.
El avance en precio internacional del oro También favoreció el volumen de participaciones. El BCRA posee alrededor de 1,98 millones de onzas troy, cuyo valor se acercó a los $ 5.000 por unidad en la última jornada.
Este ciclo comprador responde, entre otros factores, a un aumento en la liquidación de exportaciones agrícolas y a la emisión de deuda por parte de empresas privadas, que ampliaron la oferta de dólares en el mercado.
Según estimaciones oficiales, la compra de divisas en 2026 podría rondar entre 10 mil millones de dolares i 17 mil millones de dolaresdependiendo de la evolución de la remonetización de la economía. El titular del BCRA, Santiago BausiliIndicó que la continuidad en la acumulación de reservas estará determinada por la demanda de pesos y el ingreso de dólares al sistema.
