él Banco Central (BCRA) introducido cambios en el régimen exterior y cambios con el objetivo de ofrecer mayor flexibilidad a las empresas que buscan refinanciar deudas en moneda extranjera. La Comunicación “A” 8390, de 22 de enero de 2026, sustituyó la normativa anterior y amplió el alcance de las operaciones autorizadas para acceder al mercado cambiario, en particular para la precancelación de obligaciones negociables (ON) y préstamos en dólares con instituciones financieras locales.
El texto oficial señala que las empresas pueden realizar la pago anticipado de capital e intereses sobre valores o financiamiento en moneda extranjera de bancos locales, siempre y cuando la operación se realice simultáneamente con la liquidación de un nuevo instrumento de deuda. Esta modificación pretende satisfacer las necesidades de las empresas que, en un contexto de auge de las emisiones corporativasgestionar pasivos en dólares y buscar alternativas para reducir costos financieros o extender vencimientos.
Con la Comunicación «A» 8390, el BCRA amplió el universo de instrumentos permitidos. ahora, no sólo incluye títulos valores, sino también financiamiento con bancos localessiempre y cuando no provengan de líneas de crédito del exterior. La norma elimina el requisito de que el nuevo instrumento tenga registro público y permite el uso de préstamos otorgados por instituciones financieras locales como mecanismo de prepago. La autoridad monetaria estableció que el pago anticipado debía realizarse simultáneamente con la liquidación del nuevo préstamo o la emisión del nuevo título, y mantuvo la condición de que la vida promedio del nuevo instrumento supere al resto de la deuda cancelada. Esto implicaría una menor demanda de divisas en el mercado cambiario durante el período correspondiente.
portavoz de la BCRA Indicaron que la flexibilización permite a las empresas acceder al mercado cambiario para prepagar créditos ON o en moneda extranjera, siempre y cuando obtengan créditos con una vida promedio más larga o emitan un nuevo ON, también en mejores condiciones. La autoridad monetaria ha señalado que este esquema permite a las empresas reestructurar sus pasivos en dólares, en la medida que logren mejores condiciones financieras, y que el impacto en el mercado cambiario se mantiene neutral porque cada prepago se compensa con el ingreso de nuevos fondos en la misma moneda.
Una fuente conocedora del asunto ha explicado que la nueva normativa está dirigida exclusivamente a deudas en dólares localeses decir, emitido en el país. Esto incluye tanto los ON emitidos en el mercado local como los préstamos en dólares obtenidos de bancos nacionales. La Comunicación “A” 8390 permite a las empresas comprar dólares en el mercado cambiario para pagar el capital y los intereses de estas deudas, siempre que obtengan nuevo financiamiento local o emitan una nueva obligación negociable. La condición central es que el nuevo instrumento tenga una vida promedio mayor que la de la deuda a pagar, para evitar descalces y garantizar la extensión de plazos. Asimismo, los pagos a los que estén comprometidos hasta la fecha de vencimiento de la deuda cancelada no podrán exceder el monto que se hubiera devengado por los vencimientos de principal de la deuda original.
Según conoció este medio, algunas empresas necesitan la norma para canjear deudas más caras por pasivos con condiciones más favorables en términos de tasas o plazos.
La reciente ola de emisiones corporativas en dólares, que superó los 7 mil millones desde las elecciones, proporcionó el contexto en el que las empresas intensificaron las operaciones de refinanciamiento y pago anticipado de pasivos. la norma de BCRA Respondió así a una creciente demanda de herramientas para gestionar la deuda en moneda extranjera, en un período de alta actividad en el mercado de capitales local.
La medida apunta a regular el proceso de refinanciación de pasivos en moneda extranjera y ofrecer más alternativas a las empresas que buscan alinear sus perfiles de deuda a un contexto financiero local cambiante. El énfasis de BCRA centrado en evitar anticipos de pagos o aumentos en las presiones sobre los vencimientos de corto plazo, al tiempo que intentaba mantener el equilibrio en el acceso al mercado cambiario.
