La Secretaría de Economía informó que el próximo jueves realizará una nueva licitación de deuda en pesos para ampliar la plazo de vencimiento de un pagaré ajustado por la evolución del dólarque vence el 30 de enero. Con esta medida, el equipo económico pretende reducir la incertidumbre en torno a la renovación de bonos relacionada con las variaciones del tipo de cambio oficial.
«Continuando con lo realizado en el concurso del pasado 7 de enero, el objetivo de esta nueva licitación es seguir brindando herramientas para facilitar el rodar de instrumentos de cobertura vinculado al dólar minimizando los arbitrajes de la fijación del TC A3500”, indicaron desde Economía y aclararon que la instancia se abrirá el próximo jueves 22.
Nuevo canje de bonos vinculados al dólar
En concreto, el Ministerio de Hacienda ofrece una conversión del billete de un dólar vinculado para otros instrumentos similares con cupón cero. La primera opción, denominada D27F6, funciona con una fecha de vencimiento de 27 de febrero de 2026. La segunda alternativa (D30A6) es la siguiente 30 de abrilmientras que el tercero (TZV26) está llegando a su fin 30 de junio de este año.
Cabe señalar que el equipo económico ya había canjeado una parte del LELINK mediante una subasta fuera de lo previsto durante los primeros días de enero. «El Ministerio de Hacienda lo comunica en el concurso con suscripción en especie del día. concedió un total de 3.417 millones de dólares habiendo recibido ofertas por un total de $3,678 millones. Esto significa un 64,19% aceptación sobre el total de VNO en circulación”, informaron desde Hacienda el día 7 del corriente mes.
Fuentes del ministerio destacaron que a través de esta subasta «se puso en funcionamiento un mecanismo para facilitar la reinversión de los inversores en instrumentos en dólares». vinculadoeliminando el riesgo de que el tipo de cambio se fije antes de las licitaciones regulares.
En este sentido, Felipe Núñez, director del BICE y miembro del equipo económico, ha considerado que «se ha logrado el objetivo de ampliar el plazo de los vencimientos al tipo de mercado y sin la incertidumbre que implica el descalce entre el tipo de cambio al momento de la licitación y el tipo de cambio al momento de la liquidación por parte de los inversionistas que desean contar con estos instrumentos de cobertura».
98% de refinanciamiento y tasas más altas
En el última licitación de deuda en pesos que aparecía en el calendario de Economía, el Gobierno logró renovar el El 98% de los instrumentos vencen por más de 9.600 millones de dólaresaunque al precio de ofrecer un tipo de interés más elevado que en instancias anteriores.
La oferta en esta subasta incluyó notas convertibles, bonos vinculados a la inflación, instrumentos denominados en dólares y opciones de tasa fija. La intención era ampliar los plazos de los compromisos asumidos, así como reducir el coste financiero de la deuda, aunque este último objetivo no se consiguió.
La tasa fija del instrumento de menor plazo, que finaliza en 2027, subió a 49,16% anualpor encima de la inflación actual del 31,5% y proyecciones del 20,1% para 2026, según consultoras locales. De esta manera, el Tesoro optó por ofrecer un mayor rendimiento en lugar de volcar más pesos al mercado, mientras el Banco Central sigue comprando dólares en el mercado cambiario.
Un informe de la consultora Equilibra advirtió que el panorama financiero se vuelve más complejo a medida que avanza 2026. Los compromisos con privados presentan un gran volumen: $11.5 mil millones al 30 de enero y un máximo de 15.800 millones de dólares en febrero. Entre enero y junio, vencimientos mensuales promedio 12 mil millones de dolaresdestacando los montos de abril (15,1 mil millones de dólares) y junio (11,9 mil millones de dólares).
