A partir de hoy 1 de enero se liberan los dólares congelados en las cuentas CERA (Cuenta Especial de Regularización de Activos), donde miles de argentinos mantienen los fondos tercerizados durante el último lavado de dinero. La pregunta que surge es ¿qué harán los contribuyentes con este capital liberado: invertir, mover, proteger o reestructurar sus activos en un contexto económico incierto?
Las cuentas bancarias CERA fueron creadas para formalizar y “lavar” dinero o activos no declarados, iniciativa que permitió a personas y empresas traer fondos al ordenamiento jurídico, depositarlos en pesos o dólares, utilizarlos o invertirlos bajo condiciones específicas, así como permanecer inmovilizados por un tiempo para acceder a beneficios fiscales y evitar impuestos especiales.
Los expertos lo predicen La mayoría de estos fondos permanecerán dentro del sistema financiero local.. La mitad de estas monedas hoy se invertirían en acciones, bonos soberanos en moneda extranjera, bonos negociables y fondos mutuos. Dado que el rendimiento promedio de estos activos supera el 20% anual, se espera que sus tenedores los mantengan con la expectativa de obtener rendimientos similares en 2026.
«Es poco probable que estos dólares vuelvan al 'colchón', sobre todo porque en el último año la tasa de interés en pesos fue positiva respecto de la inflación, mientras que el tipo de cambio se mantuvo relativamente estable, lo que hizo menos atractivo quedarse en dólares. Cabe recordar que el grueso del lavado de dinero en 2024 correspondió a pequeños ahorristas con montos, que no tuvieron que pagar los impuestos especiales de 10000000000», evaluó. ignacio moralesDirector de inversiones de Wise Capital.
Los argentinos atesoran más de 250.000 millones de dólares en billetes; sólo 36.000 dólares están depositados en cuentas bancarias locales.
“La apuesta del equipo económico es avanzar hacia una especie de lavado permanente, en un esquema en el que la ARCA (Agencia de Control y Recaudación Aduanera) adopta el principio de inocencia fiscal: el contribuyente no tendrá que justificar la procedencia de sus fondos, a menos que la agencia demuestre que provienen de evasión”, consideró Morales.
Félix MarencoEl asesor de Cocos Gold, indicó que la actual dinámica financiera es diferente a la de la etapa preelectoral, porque «el riesgo país está en su nivel más bajo desde 2018 y el índice S&P Merval ronda los $2.000», en niveles máximos desde febrero de 2025. Por lo tanto, el interés por las acciones y bonos argentinos en dólares persiste y el especialista no prevé el inicio masivo de ventas de activos en un contexto de venta masiva de activos. avances legislativos y reducción del riesgo país, que acerca al Gobierno a la posibilidad de emitir nueva deuda en el exterior.
Emilio BottoEl jefe de Estrategia de Mills Capital Group, explicó que «el mercado se centrará principalmente en cuatro variables: el nivel de tasas, la inflación -porque el dato de diciembre será clave para definir el rango de febrero-, la estrategia del Tesoro para servir la deuda de los Globales y Bonares, ya sea vía repo o la emisión de cuentas especiales de deuda local (CERA), y cuáles son los activos de las cuentas especiales de los CERA. Las cuentas superiores a USD 100.000 se pueden retirar sin penalizaciónlo que representa la entrada al mercado de más de 24 mil millones de dólares. Esto puede tener un fuerte impacto en la liquidez, las reservas y la actividad económica».
La regularización del flujo de divisas en el mercado local es una base muy importante, en un momento en que los depósitos en dólares están en niveles récord y la tenencia de efectivo en dólares fuera de los registros bancarios aún supera los 200 mil millones de dólares.
El depósitos en dólares en efectivo del sector privado logrado 36.625 millones de dólares al 23 de diciembre, con un incremento de 5.285 millones de dólares en el último año.
Inocencia fiscal: una ley estratégica
En este marco, la aprobación de Ley de inocencia fiscal el 26 de diciembre, ya que la introducción de nuevos fondos bajo esta protección legal ayudaría a neutralizar la eventual salida de dólares liberados al final de las cuentas del CERA.
Con la vigencia de la Ley de Inocencia Fiscal, en 2026 se cumplirá el objetivo de incorporar al sistema parte del 217.358 millones de dólares en efectivo que aún acumulan los argentinossegún el último informe de balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa del INDEC correspondiente al tercer trimestre de 2025.
Sumados a los 36 mil millones de dólares en depósitos en los bancos, esto suma más de 250 mil millones de dólares potencialmente disponibles para proporcionar liquidez al sistema financiero.
La nueva ley fiscal facilitará el uso de monedas no declaradas sin temor a ser acusados de evasión fiscal, aunque sólo para cantidades inferiores a 100 millones de dólares, lo que hoy equivale a unos 65.000 dólares.
En la práctica, la nueva ley pretende facilitar el uso de dólares no declarados por:
1) elevando los umbrales para el delito de evasión fiscal simple a 100 millones de dólares -la cifra de evasión agravada se eleva a 1.000 millones de dólares-, la evasión de seguridad social a 7 millones de dólares y el uso indebido de deducciones fiscales a 200 millones de dólares. En consecuencia, también se eleva el umbral en el que los bancos deben declarar movimientos, por encima del nivel actual de 50 millones de pesos.
2) Reducción a tres años del plazo de prescripción por evasión fiscal.
3) La creación de un nuevo mecanismo de pago del Impuesto a la Renta “simplificado”, que en principio solo estaría disponible para personas con ingresos locales, que elimina la necesidad de declarar cambios en el patrimonio y calcular el impuesto exclusivamente en base a los ingresos declarados.
un informe de Capital máximo Precisó que «una vez realizado el pago, las obligaciones tributarias se cumplen automáticamente, salvo que se detecten ingresos no declarados. El nuevo marco no constituye blanqueo de capitales, pero establece un ámbito en el que se pueden realizar con mayor libertad transacciones anuales inferiores a 100 millones de dólares. En principio, el Gobierno se centraría en el uso de dólares no declarados, que así podrían incorporarse hasta 65,00? debe justificarse su procedencia».
el ministro Luis Caputo Expresó a través de un mensaje en su cuenta de la red social «X» que el Banc Nación no pedirá documentación que justifique el origen de los fondos, aunque sí lo hagan los bancos privados.
«El Gobierno espera que la medida permita una 'remonetización' de la economía mediante el uso de dólares, similar a lo que se ha observado durante el blanqueo. Creemos que son factibles flujos de unos 2.000 millones de dólares anuales, impulsando el ahorro dentro del sistema financiero y por tanto el crédito. En cuanto a la remonetización, consideramos que el consumo puede haber sido limitado parcialmente, pero en general limitado por el origen del fondo argentino. La principal participación será la intermediación financiera.como ocurrió con el blanqueo de capitales, y la medida podría salidas de contador asociado al final del período de congelación de cuentas CERA el 31 de diciembre, creado en el blanqueo de 2024″, evaluó Max Capital.
