Los criptoactivos han pasado de ser una idea revolucionaria revelada en foros de activistas a finales de 2008 a una realidad hoy. Sin embargo, al igual que Internet, todas las nuevas tecnologías deben pasar por diferentes etapas antes de alcanzar el pico de adopción masiva. Hay diferentes puntos de vista sobre hacia dónde irán los criptoactivos. Hoy podemos estar seguros de que la regulación es crucial para quienes se encuentran en la fase comercial, con el objetivo de superar esta fase y permitir a los usuarios interactuar personalmente con la tecnología blockchain.
Por ello, la UE lleva trabajando desde 2018 para crear un marco legal que fortalezca la industria blockchain y proteja a los usuarios. Así nació el proyecto de reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo sobre mercados de criptoactivos que modifica la Directiva (UE) 2019/1937, el Reglamento MiCa.
El Reglamento MiCa intenta establecer un marco regulatorio que armonice la legislación de todos los estados miembros de la UE, abordando las garantías que deben cumplir las empresas que brindan todos los aspectos de los servicios relacionados con criptoactivos.
Esta regulación propuesta es fundamental dada la falta de definición en la industria blockchain, lo que crea inseguridad jurídica para los emisores y proveedores de servicios de criptoactivos. Hoy, a través de la propuesta de MiCa, podemos entender los criptoactivos como “representaciones digitales de valor o derechos que pueden transferirse y almacenarse electrónicamente utilizando tecnología de contabilidad descentralizada o tecnologías similares”.
Las regulaciones propuestas tienen en cuenta diferentes tipos de criptoactivos: por un lado, los llamados service tokens o tokens de utilidad, que son tokens necesarios para obtener bienes o servicios digitales basados en la tecnología blockchain; por otro lado, aquellos que involucran activos. Tokens, que tienen como finalidad mantener la estabilidad del mercado con referencia a monedas fiat, materias primas o ambas monedas fiat (monedas fiduciarias); y finalmente, tokens de dinero electrónico, que incluyen aquellos que se utilizarán como medio de intercambio entre diferentes tokens. Fichas, que tienen el mismo valor que la moneda fiduciaria.
No todos estos criptoactivos tendrán las mismas obligaciones, ya que cada uno tiene características diferentes que pueden tener diferentes impactos en los consumidores que compran los tokens. Sin embargo, el Reglamento MiCa intenta proteger a los consumidores incorporando un derecho de desistimiento y a través de los llamados white papers, guías de usuario o libros blancos.
Dado que se aprobaron las regulaciones de MiCa, el token o su documento técnico deben estar escritos de manera justa, clara y no engañosa. Además, deben incluir una descripción del emisor, un breve resumen del proyecto explicando su propósito, la cantidad de tokens en circulación, la fecha de redacción y una explicación de los riesgos asociados al proyecto, entre otras cosas. Las disposiciones de los documentos anteriores son más importantes de lo que parecen a primera vista. En este punto, los proyectos son libres de escribir documentos técnicos, por lo que hay proyectos fundamentales que brindan a los consumidores e inversores una gran cantidad de información detallada, y otros proyectos donde la información es escasa. De esta forma, la UE pretende ofrecer a consumidores e inversores más información para que sepan lo que realmente están comprando.
Asimismo, como mencionamos anteriormente, la normativa MiCa también está diseñada para permitir que proyectos emergentes o empresas tradicionales implementen la tecnología blockchain en sus productos y servicios. En consecuencia, entre otras excepciones, un emisor de criptoactivos podrá quedar exento de determinadas obligaciones si el importe que recibe de una oferta pública de criptoactivos durante un período de doce meses es inferior a un millón de euros o su equivalente en otra moneda de curso legal o otra moneda de curso legal algunas obligaciones. Moneda.Token.
El reglamento aún no ha sido aprobado y, de ser finalmente aprobado, se complementará con otras regulaciones o regulaciones, ya que los llamados tokens no fungibles o NFT (otra clase de activos digitales) aún no están regulados bajo la normativa MiCa.
Independientemente, el reglamento MiCa podría convertirse en un aliado importante para los criptoactivos y ser crucial para promover el uso seguro de los criptoactivos por parte de todos los ciudadanos de la UE y acercar la tecnología al escenario masivo.
Rubén Ileskas AvilésAbogado Auren Abogados
