EUR/USD está marcando nuevos máximos en los gráficos, ya que el par no logró romper los máximos del lunes durante la sesión de ayer. Una nueva prueba de la barrera psicológica durante la noche sugirió que se mantenía un sesgo subyacente a favor de un euro más fuerte, pero los participantes del mercado esperaban un mayor impulso para que la moneda volviera a los rangos observados desde el primer trimestre de 2022. Las ganancias en la moneda única fueron impulsadas por la caída de los precios de la energía en Europa, en gran medida impulsada por temperaturas más cálidas estacionales. Con los precios al contado y la demanda estacional de energía ahora más bajos, los consumos de almacenamiento de gas se han estabilizado, lo que aumenta las probabilidades de que Europa no se vea obligada a competir agresivamente por los suministros globales de GNL en el período previo a la posibilidad de la temporada de calefacción 23/24. La mejora de las perspectivas energéticas ha llevado a muchos expertos minoristas a actualizar sus pronósticos de crecimiento para la zona euro en los últimos días, pero nos gustaría enfatizar que los riesgos siguen siendo significativos y ahora favorecen una revisión a la baja. Por ahora, sin embargo, hay pocas señales de que estos riesgos se materialicen, lo que significa que el enfoque permanece en lo que hará que el EUR/USD supere los niveles de resistencia actuales y regrese a rangos más altos. En ese sentido, el informe de inflación de EE. UU. de mañana será clave, y el euro de hoy podría reflejar la postura de los operadores sobre el evento. En cuanto a los datos económicos de hoy, los miembros del BCE Holzmann, Villeroy, Rehn y De Cos se darán a conocer a lo largo de la sesión europea.
La sesión de negociación de ayer estuvo marcada por una amplia consolidación en el dólar estadounidense después de que continuara la venta masiva tras la publicación de los datos de nóminas no agrícolas del lunes. Eso no es sorprendente dada la rapidez con que el mercado se deshizo del dólar desde principios de año, pero fue sorprendente que el dólar cayera ligeramente después de los comentarios públicos de Powell en un evento del Riksbank. Podría decirse que la fuerte caída del dólar se debió a que Powell no habló activamente sobre la política a corto plazo, lo que creemos que siempre ha sido posible ya que el foro público se centra en la independencia de los bancos centrales y sus responsabilidades. Si bien la presencia de Powell provocó cierta volatilidad en los mercados de divisas, eventualmente se moderó en el transcurso de la tarde. La acción general del precio del USD/G10 parece más dispersa esta mañana, ya que el USD cotiza a la baja frente a la mayoría de las divisas del G10, excepto la SEK y el JPY. Sin embargo, dada la falta de actividad esa noche y el horario reducido previsto para hoy, las actividades son limitadas.
Si bien la acción de los precios en los mercados de divisas del G10 estuvo en gran medida silenciada ayer, algunas noticias económicas despertaron nuestro interés. Primero, el Índice de Optimismo de Pequeñas Empresas NFIB cayó nuevamente en diciembre a 89.8 desde 91.9. Como referencia, el índice NFIB no cayó por debajo de 90 durante el comienzo de la pandemia, y la última vez que el índice cayó por debajo de ese umbral fue a principios del tercer trimestre de 2022, cuando se intensificaron los temores de una recesión en EE. UU. Empieza a dar marcha atrás. Los detalles del informe también son interesantes, con solo el 24% de los encuestados esperando un aumento de precios, 10 puntos porcentuales menos que en noviembre. En general, los datos de la encuesta apuntaron a una desaceleración del crecimiento económico de EE. UU. y las presiones sobre los precios. En el frente del crecimiento, la publicación de las últimas previsiones del Banco Mundial también acaparó los titulares, ya que la institución con sede en Washington proyectó un crecimiento de solo el 1,7 %, en comparación con un 0,5 % mucho menor en las economías avanzadas. Estos titulares van en contra de las discusiones recientes del mercado sobre la mejora de las condiciones de crecimiento en la zona euro y China. Como señalamos en el informe de ayer, varios titulares e impulsores de la inflación y el crecimiento a principios de año podrían generar una mayor volatilidad entre activos.
Durante la sesión de negociación de ayer, la libra estuvo deprimida y hubo pocas noticias económicas en los medios. Según la poca información nueva que ha visto el mercado, los indicadores de ventas de BRC mejoraron considerablemente en diciembre, un 6,5% más que el 4,1% de noviembre, a pesar del impacto de las fuertes nevadas y las huelgas de trenes. Si bien no fue el milagro navideño que esperaban algunos minoristas del Reino Unido, fue al menos un avance bienvenido en el contexto más amplio de una serie de malas noticias sobre el estado de la economía del Reino Unido que comienza a acumularse. En esta línea, los datos de REC mostraron signos de una mayor ralentización del mercado laboral, con una caída del índice de contratación de casi dos puntos hasta el 44,5. La nueva evidencia de la debilidad del mercado laboral refuerza un mensaje del lunes del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, de que el mercado laboral británico se ha enfriado y es probable que Gran Bretaña entre en recesión. Antes de la próxima reunión del Comité de Política Monetaria, el desafío para los formuladores de políticas se centrará cada vez más en equilibrar el crecimiento económico negativo con las preocupaciones sobre una inflación más persistente. Con ese fin, el mercado espera el informe del IPC de la próxima semana y los datos del mercado laboral para obtener más información, y ahora se espera que las tasas bancarias suban 50 puntos básicos antes de la reunión de febrero.
